近日，科学技术和创新委员会迎来了Moore Thread、Mkushi Shares等“硬科技”公司的上市。业内人士指出，IPO市场正在快速向“硬科技”倾斜，表明资本市场已成为配置科技创新资源的主要场所。 “十五五”期间资本市场改革要更加注重支持特色技术和战略性新兴产业，构建“优质创新企业愿意进来、投资者分享成长红利”的良性生态。摩尔线程登陆科创板 12月5日，“全国GPU第一股”摩尔线程在科创板正式挂牌。 11月28日，摩尔线程公布首次公开发行股票并在科创板上市结果。公告显示，公司已发行股份总数为7000万股，发行价格为114.28元/股。其中，最终网上发行数量为1680万股，占发行总量的24.00%。网络出版的最终收益率为0.03635054%。网下发行3920万股，战略配售数量1400万股。招股书中披露的材料显示，Moore Thread主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。公司自2020年成立以来，专注于全功能专有GPU，专注于为人工智能、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。公司已成功推出四代GPU架构，形成覆盖应用领域的多元化计算加速产品智能AI计算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体、个人娱乐、生产力工具等领域。本次IPO，公司将推出新一代自主可控AI推广与训练嵌入式芯片、新一代自主可控图形芯片、新一代自主可控AI。拟募资84.24亿元，用于投资C芯片等研发项目。预计也将成为今年科创板最大的IPO融资项目。继摩尔之后，GPU领头羊Muxi最近也进入了公开上市进程的快速阶段。木希股份于12月5日开始网上申购，并于12月9日公布中标号码。本次公司拟向社会公开发行4010万股，占发行后总股本的10.02%。e发行。新股发行价格为104.66元/股。木希股份的核心业务是高性能GPU业务，主要产品全面覆盖AI计算、通用计算、图形渲染三大领域。木希股份在公告中表示，本次IPO拟募资39.4亿元，投资于“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“推理GPU研究及产业化项目”、“下一代人工智能技术”和“面向前沿领域和新应用场景的高性能GPU技术研发项目”。摩尔丝线、木库石科技等“硬科技”企业被纳入科创板，是资本市场近期支持创新、培育新增长点的典型体现。据Wind统计，从IPO市场角度测算根据网上公布日期，2025年以来A股IPO共计97起，融资金额达1117.5亿元。其中，科创委IPO13起，主要集中在半导体、医药和生物行业，募资总额270.13亿元。创业板IPO共有28家，主要集中在信息技术、装备电气等行业，募集资金总额220.3亿元。 “两创委”募集资金总额达490亿元，占市场IPO融资总额的40%以上，显示出资本市场对科技创新的支持力度不断增强。中国营销协会金融专业委员会委员付丽春告诉记者，资本市场对科技创新的支撑作用正从“重要”走向“核心”。近年来尤其值得注意的是IPO结构快速变化完全转向“硬技术”。科创板和创业板的资金几乎占据了市场总量的一半。 Moore Thread 和 Mkushi Stocks 等主要科技公司的成功公开上市表明，资本市场正在成为我们国家创新体系的核心资金来源。这些都是国家战略方向，也是工业现代化阶段的必然结果。技术进步普遍具有投资大、周期长、不确定性高等特点。传统银行信贷难以满足需求，资本市场只能支撑这种高风险、长周期的资金供给。可以说，资本市场是技术创新资源配置的主战场，其结构、评价和定价逻辑正在因技术创新而发生重大变化。资本市场已逐渐成为主导创新的中心。近年来，随着我国经济高质量发展，资本市场推动技术创新的战略作用日益凸显。 2025年以来，资本市场推出科创委“1+6”政策举措、债券市场引入“科委”、扩容科创主题基金、推进行业差异化改革等一系列改革举措，不断提高市场包容性和适应性，着力打造科创企业全生命周期金融服务。中国证监会主席吴清表示，在新一轮科技革命和产业变革引领下，以人工智能、生物医药等为代表的新产业、新业态正在兴起。快速增长，在调整生产方式、优化资源配置、提高全要素生产率中发挥着重要作用。这些新产业、新业态投资金额大、风险高、盈利周期长。往往需要加大耐心的资本投入和更加灵活包容的金融环境，才能更好地支持创新资本的形成和创新动能的培育。吴庆指出，创新始于技术，兴于产业，兴于资本。活跃、竞争的资本市场对科技产业发展发挥着越来越重要的作用。以资本市场为枢纽支持科技创新加快打造支撑生态系统，更好发挥资本市场风险收益分配的独特作用，促进科技创新最优化l 配置创新资源，保障全要素生产率提高，促进科技创新与产业创新深度融合。他强调，要围绕深化科创委改革和壮大企业市场，积极发展多元化资本融资，强化对实体企业全链条、全生命周期服务能力。进一步完善科技创新企业发现、遴选、定价等制度机制，更加精准有效支持优质企业发行上市。对“十五五”规划的期待 业内人士普遍认为资本市场对科技创新的支持 南开大学金融发展研究院院长照正告诉记者，资本市场对科技创新的服务从市场功能转变为国家核心战略。这一变化意味着资本市场不再仅仅是企业融资的“渠道”，更是国家创新体系的“中心”、“平台”和“孵化器”。展望“十五五”，忠立辉表示，要推进资本市场改革，并表示，此次募集资金近一半捐赠给科创板和创业板，目的是让半导体等行业的企业上市，更直接地体现了这一战略的实施，以前所未有的效率促进了资本、技术、人力资源等核心要素的配置和流通。一是调整上市标准、交易机制和信息披露制度，以适应长期创新的高风险特性。例如，吸引更多拥有颠覆性技术的公司对于尚未实现高盈利的企业，需要考虑更全面的上市条件，同时建立促进企业成长过程中“耐心资本”形成的制度。付立春表示，“十五五”是我国科技体系完善的重要阶段，资本市场改革要更加注重支持自主技术和战略性新兴产业，在兼顾风险的同时保持健康的市场活力，最终形成“优质创新企业积极参与、投资者共同分享成长红利的健康生态系统”。创业板和主委会要提高市场长期资金比重，引导养老资金、保险资金和普惠资金。鼓励基金参与评价周期较长的战略科技投资，不断完善科技企业披露和评价体系，提高研发投入、专利质量、技术资产等软资产识别能力。总体而言，资本市场需要在“创新资本形成-企业成长-产业扩散”的整个链条中发挥更深层次的作用。
（编辑：蔡青）
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