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◎记者 费天元 10月9日，上证指数高开，升至3900点，为近10年来的最高值。最终分数仅占总分 4000 分的不到 2%。在A股历史上，上证指数在市场上首次突破4000点仅两次，分别是2007年5月和2015年4月。回顾前两次，上证指数在4000点关口虽然存在短期抛售压力，但整体上并没有太大阻力，均触及6124点和5178点高点。分别在短时间内。半年了。如果你看一下“后视镜”，4000点就在那儿的某个地方。位于山的中间，甚至更接近市场的顶部，无论怎样随后攀登的时间或空间。根据这种线性推断，投资者似乎应该了解当前的市场状况并对其交易节奏做出一些改变。但规则是可以打破的，提醒市场参与者，各个阶段的市场状况差异尤其显着。 2007年，市场受益于经济快速增长和流动性过剩。 2015年，市场在杠杆资金和供给侧改革的推动下。回到当下，虽然全球货币宽松和国内“反内卷”正在带动市场情绪，但不可忽视的是，中国经济转型和现代化期待已久的动力开始显现，众多行业在全球市场的话语权明显增强。这就是这次中国资产价值重新评估背后的逻辑。今年早些时候 DeepSeek-R1 诞生了。 “中国制造”这一大规模AI模型已以其颠覆性的性能和超低的培训成本震惊了行业，打破了国外巨头在该领域的长期垄断。此后，中国在创新药物、人形机器人、影视文化乃至时尚娱乐等领域出现了“深搜时刻”。在科技革命和产业变革新阶段，我国科技创新和新消费企业走在全球前列。与以往相比，这是这次市场的重大根本性变化。从盘面来看，本轮上证指数始于去年的“924行情”，10月9日触及3.900点，市场呈现出明显的结构性特征，以大型科技公司为主导，板块间分化明显较大。这是前两次上证指数达到4000点时没有出现过的现象。相比之下，A股市场2017年之前的市场，各板块、个股大多呈现“同涨同跌”格局。市场一个显着的结构性特征是A股市场参与者结构的变化。 2015年上半年上证指数突破4000点时，不少散户通过“杠杆”渠道涌入市场，“炒小盘股”、“炒利润”甚嚣尘上。有市场人士回忆，当时A股领域最热门的话题是“并购重组”。对于任何公司来说，一旦宣布合并或收购，金额就会每天不断增加，而自2016年起集体计提商誉减值的风险就已隐现。 2017年以来，随着我国资本市场进一步开放，中长期资本流入政策体系逐步完善，A股市场参与者结构不断优化。趋势明显，制度化程度持续深化，市场的结构性特征已相当清晰，如基于行业趋势和企业基本面的投研体系逐步普及。从“零售市场”到“机构市场”，这是这个memarket与过去相比的重大金融变化。从政策表述来看，2024年9月24日，“一行一委一办”联合推出支持资本市场发展的一揽子政策，成为中国资本市场的重大转折。 2025年政府活动报告将“稳定房地产、股市”作为总体要求，体现了中央保护资本市场的坚定决心。可见，股市作为居民财富的“宝库”，已成为稳定预期、刺激经济的主要手段。经济活力。中国证监会主席吴清在日前召开的资本市场“十五五”规划行业协会座谈会上讲话时表示，要高质量谋划和做好该项目相关工作。以科创委和创业板市场改革为抓手，进一步深化投融资综合改革，全面推动新一轮资本市场改革开放实施，不断增强市场吸引力、包容性和竞争力。资本市场在国家战略中的地位提升到前所未有的水平，是当前市场形势较以往的重大政策变化。
（编辑：魔术师丹）
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