■ 梁翠华 近期，上市公司密集披露2025年业绩预告，资金持续青睐预计大幅提升的个股。作为国民经济的“排头兵”，上市公司的经营业绩表是了解宏观经济基本面的重要窗口，也是投资者设定其价值的根本依据。笔者认为，目前公布的上市公司业绩体现了我国经济发展的三大核心迹象：宏观经济注重稳定进步、新旧动能加速转换、新兴产业发展仍需坚持理性。对于投资者而言，紧扣宏观经济发展背景，深入探究上市公司基本面，是践行价值投资的重要路径。每人的恢复情况上市公司的表现是宏观经济运行平稳向好的最直观的印证。据Wind资讯数据显示，截至1月20日，已有511家A股上市公司公布2025年业绩预告，部分上市公司已正式发布年报。总体来看，上市公司交易状况明显改善：511家公司中，有304家（59.5%）预计归属于股东的净利润较上年增长。其中，同比增速超过一倍的企业有37家，同比增速最高达到14.4倍。多家研究机构根据宏观经济数据和上市公司披露信息预计，2025年A股盈利将实现同比增长。作为宏观经济“支柱”的上市公司业绩整体好转，是基本面扎实的鲜明体现以及我们经济的强大韧性。国家统计局数据显示，2025年我国GDP将首次突破140万亿元，比上年增长5.0%，经济发展质量和活力持续提升。笔者认为，受宏观调控政策持续强化等利好因素影响，中国经济将继续保持平稳向好态势，上市公司整体业绩将持续向好，形成“经济平稳增长、企业效益提高”的有利局面。从上市公司业绩回升来看，结构性分化日益明显，反映出我国经济新旧动能加速转换。在高收益增长群体中，净利润预计将达到的上市公司与上一年相比。该行业重点关注人工智能、半导体、计算能力和机器人等新兴产业。这些领域符合国家战略发展方向，企业依靠技术创新驱动业绩增长，受到了资本市场的高度关注。可以说，“转型”是经济发展不可逆转的趋势。新兴产业引领增长，传统产业反复升级。这是ACEREAD新旧动能转换的中心意蕴，也是投资设计的核心方向。需要看到的是，新兴产业的崛起并不是一条坦途，而是一个曲折的过程，相关上市公司的发展也将呈现波浪式发展。从近期发布的财报来看，新兴行业部分企业尚未达到由于创新风险高、上市时间短、技术迭代快，企业的盈利能力不断增强，甚至亏损不断加大。这提醒我们，新兴产业的高估值不仅基于对未来的良好预期，更需要强劲的业绩作为支撑。 “只有梦想成真”才能实现长期可持续发展。笔者认为，无论市场情绪如何波动，投资者都应坚持价值投资理念，在经济景气中保持冷静，谨慎判断对公司业绩的支撑力度。即使价格处于最低点也要保持理性，释放公司的长期增长潜力，避免盲目追涨杀跌。随着2025年上市公司业绩陆续公布，投资者只有深入研究公司的经营前景、详细分析公司的发展前景，才能真正分配公司的成长红利。业绩增长驱动力，分析长期发展逻辑。对于资本市场而言，只有引导资本流向优质企业，遏制偏离基本面的投机行为，才能实现资本市场与实体经济的良性互动，为我国经济高质量发展注入持久动力。
（编辑：蔡青）
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